近期，晨鸣纸业（000488.SZ）决定出售部分金融资产，通过剥离非主业资产，以减负并聚焦主业，提升盈利水平。
晨鸣纸业主营机制纸产品的生产及销售，纸产品涵盖文化纸、铜版纸、白卡纸、复印纸、工业用纸、特种纸、生活纸等7个系列200多个品种，是国内造纸行业内产品种类最多、最齐全的企业。
然而，近几年来，晨鸣纸业受到了行业供给和成本等多方面因素的影响，公司业绩开始出现大幅波动。为了提升综合盈利水平，公司曾经购入了此次拟出售的金融资产。然而，该资产并未带来可观的收益，反而处于持续亏损的状态。
短期来看，此次出售金融资产可以带来一定的资金回流，缓解公司的财务压力，但如何找到提升业绩的长期解决方案，仍有待探索。
出售亏损资产
11月29日，晨鸣纸业发布了一份资产出售公告，控股子公司寿光美伦纸业有限责任公司(以下简称“寿光美伦”)拟以公开挂牌方式，出售其持有的金信期货有限公司(以下简称“金信期货”)35.4331%股权，挂牌价格为人民币1.97亿元。
公告显示，截至2023年9月末，金信期货资产总额为16亿元、净资产为1.91亿元。2023年1-9月，金信期货营收及净利润分别为6611万元、1279万元。根据资产评估报告，金信期货股东全部权益价值评估值为5.56亿元，较净资产账面价值增值3.65亿元，增值率约为191%。
金信期货部分股权系晨鸣纸业于2018年10月获得。根据公司彼时发布的公告，寿光美伦与湖南机油泵股份有限公司等企业组成投标联合体，参与金信期货100%股权的竞标，其中寿光美伦以1.8亿元收购金信期货45%股权。
上述交易以自有资金进行支付，晨鸣纸业在公告中表示，该笔收购有利于进一步整合公司金融资源，抓住期货行业发展机会，增强公司的整体实力和综合竞争力，将会给公司带来较好的经济效益，符合公司及股东的利益。
但从后来的业绩情况来看，该收购未能给晨鸣纸业带来理想的收益。根据财报，2019年至2023年上半年，金信期货权益法下确认的投资损益分别为105万元、-337万元、-391万元、-706万元、-18万元，在2019年盈利后，此后的几年，金信期货都在持续亏损。
事实上，不止期货业务，晨鸣纸业近两年来包含房地产在内的整体投资业务，都未达到预期。财报显示，2022年和2023年三季度，公司的投资活动产生的现金流净额分别为-24亿元，-0.26亿元。
而本次出售金信期货股权，系晨鸣纸业为进一步优化公司资产结构，集中精力和资源于制浆、造纸等核心业务，以及提升盈利水平。而从晨鸣纸业近几年业绩来看，在负债率较高的情形下，此次出售可以带来一定的资金回流，但其近几年业绩持续低迷的问题仍未得到根本解决。
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